8月7日，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)銀行間債券市場承銷報價自律管理的通知》（以下簡稱“《通知》”），《通知》通過強(qiáng)化承銷報價內(nèi)部管理、合理測算承銷成本、規(guī)范成本數(shù)據(jù)報送要求、加強(qiáng)成本測算自律管理、規(guī)范主承銷商選聘管理、加大違規(guī)行為舉報處理力度六大方面著手，強(qiáng)化銀行間債券市場承銷報價自律管理。
《中國經(jīng)營報》記者注意到，針對此前備受關(guān)注的低價承銷情況，《通知》進(jìn)行相關(guān)管理辦法明確，比如主承銷商報送的承銷成本明顯有失客觀和行業(yè)公允的，交易商協(xié)會將進(jìn)行重點(diǎn)核查和約談，并進(jìn)行公示。
值得一提的是，不久前，7月10日，廣發(fā)銀行公布2025—2026年度350億元規(guī)模的二級資本債券主承銷商招標(biāo)結(jié)果，6家機(jī)構(gòu)中標(biāo)，機(jī)構(gòu)承銷費(fèi)總額僅63448元，其中有2家機(jī)構(gòu)報價700元，引發(fā)熱議。7月12日，交易商協(xié)會火速宣布對這6家機(jī)構(gòu)啟動自律調(diào)查。
針對此類現(xiàn)象，此次發(fā)布的《通知》從六大方面著手，強(qiáng)化承銷報價自律管理，并明確了以下具體要求：
一、強(qiáng)化承銷報價內(nèi)部管理。主承銷商應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范銀行間債券市場簿記建檔發(fā)行及承銷有關(guān)工作的通知》（中市協(xié)發(fā)〔2025〕146號）等制度要求，建立、健全債券承銷報價內(nèi)部管理制度，不得以低于成本的承銷費(fèi)報價參與債券項(xiàng)目競標(biāo)。
二、合理測算承銷成本。各主承銷商應(yīng)當(dāng)真實(shí)、合理測算承銷成本，覆蓋全業(yè)務(wù)流程的投入與所有應(yīng)當(dāng)計提的攤銷，包括但不限于人力成本、差旅費(fèi)、運(yùn)營成本、系統(tǒng)建設(shè)成本及其他必要業(yè)務(wù)支出等。成本計算范圍應(yīng)涵蓋總分支機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)前中后臺，并依據(jù)上一年度實(shí)際支出進(jìn)行測算。
三、規(guī)范成本數(shù)據(jù)報送要求。主承銷商應(yīng)于年度財務(wù)報告最晚披露日后的10個工作日內(nèi)，向交易商協(xié)會分別報送債務(wù)融資工具、金融債券承銷成本，并將資產(chǎn)證券化產(chǎn)品承銷成本單獨(dú)計算列示。
四、加強(qiáng)成本測算自律管理。主承銷商報送的承銷成本明顯有失客觀和行業(yè)公允的，交易商協(xié)會將進(jìn)行重點(diǎn)核查和約談，并進(jìn)行公示。
五、規(guī)范主承銷商選聘管理。發(fā)行人應(yīng)主動維護(hù)市場公平競爭秩序，按照市場化原則，合理設(shè)置主承銷商比選評分指標(biāo)，充分考慮主承銷商的專業(yè)水平、市場聲譽(yù)等因素，不得干擾主承銷商獨(dú)立、客觀的報價決策。
六、加大違規(guī)行為舉報處理力度。對于主承銷商以低于成本的承銷費(fèi)報價、發(fā)行人干擾主承銷商承銷費(fèi)報價等行為，市場成員可向交易商協(xié)會投訴舉報。發(fā)行人和主承銷商違反自律規(guī)則及本通知規(guī)定的，交易商協(xié)會將視情節(jié)輕重采取相應(yīng)自律措施。
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